| | SLO | ENG | Piškotki in zasebnost

Večja pisava | Manjša pisava

Izpis gradiva

Naslov:Strategic asset allocation for institutional portfolios with private equity
Avtorji:Wedra, Manuel (Avtor)
Mlinarič, Franjo (Mentor) Več o mentorju... Novo okno
Datoteke:.pdf UN_Wedra_Manuel_2017.pdf (1,20 MB)
 
Jezik:Angleški jezik
Vrsta gradiva:Delo diplomskega projekta/projektno delo (mb13)
Tipologija:2.11 - Diplomsko delo
Organizacija:EPF - Ekonomsko-poslovna fakulteta
Opis:It is possible to participate in the PE industry in different ways. Direct investment, co-investments, alongside specialized investors, indirect investments through limited partnership, and indirect investments through fund of funds. Big institutional investors usually make direct investments. For this approach to PE it is required to invest in a fund management team, which has an intensive relationship and due diligence skills to select the appropriate PE investments. For medium or small size investors, who do not have such high amount to invest, direct investment might not be achievable and it is recommended to invest in funds. Investing in PE funds also gives a higher level of diversification, and is managed by a specialized fund management team. From a PE backed company perspective, fund managers do not only provide capital, but also offer management support, take an active role, where they contribute their skills, network, and experience. Besides the opportunity to get exposure to unlisted PE funds with Limited Partnership, it is also possible to invest in exchange-traded PE companies or LPE. These PE investments are done either directly, indirectly or through the capital of their customers. Investments are conducted in the same way as Limited Partnerships, through various investment horizons (venture, buyout and growth) and financing styles (equity, mezzanine and debt). These exchange-traded PE companies offer the investor an immediate, liquid exposure to the PE investment class. The problem with investing in unlisted PE funds is the minimum required capital to participate in the PE investment class, which is usually too high for smaller or individual investors. It is also difficult to determine the price, which is determined on a illiquid and not transparent secondary market. While the LPE is traded on an organized exchange market, that is liquid, has transparent market prices available and the possibility to get access to the investment class even for smaller institutional or individual investors with a minimum initial investment volume. Another advantage is the capability to rebalance their PE allocation in a flexible way. From analytic perspective it is also much easier to compare LPE to other public traded asset classes using common standard analysing tools. In the analysis with the efficient frontier the portfolios with the additional asset class PE has a clear improvement of the risk, and return characteristics. Over the standard deviation range from 3.28% to 11.90%, the average improvement in return in the optimization framework is 0.48%. For big institutional, smaller or even individual investors, the LPE gives a liquid, transparent and immediate exposure to PE. In the environment of low interest rate, the PE mode is working well. If these kind conditions will continue in 2017, the asset class will continue to contribute a high absolute return and portfolio diversification.
Ključne besede:Private Equity, diversification, institutional and individual investors, strategic asset allocation.
Leto izida:2017
Založnik:[M. Wedra]
Izvor:Maribor
UDK:658.14/.17
COBISS_ID:12745500 Povezava se odpre v novem oknu
NUK URN:URN:SI:UM:DK:SFEPAFNT
Število ogledov:401
Število prenosov:30
Metapodatki:XML RDF-CHPDL DC-XML DC-RDF
Področja:EPF
:
  
Skupna ocena:(0 glasov)
Vaša ocena:Ocenjevanje je dovoljeno samo prijavljenim uporabnikom.
Objavi na:AddThis
AddThis uporablja piškotke, za katere potrebujemo vaše privoljenje.
Uredi privoljenje...

Postavite miškin kazalec na naslov za izpis povzetka. Klik na naslov izpiše podrobnosti ali sproži prenos.

Sekundarni jezik

Jezik:Slovenski jezik
Naslov:Strateška dodelitev sredstev za institucionalne portfelje z zasebnim kapitalom
Opis:Investiranje v zasebni sektor je možno na različne načine: neposredno investiranje, so-investiranje, posredno investiranje preko vlagateljev in posredno investiranje v sklad skladov. Veliki institucionalni vlagatelji se običajno odločijo za neposredne investicije. Za tovrstni pristop k zasebnemu kapitalu je potrebno dokaj visok vložek v vodstveni tim, ki ve kako sklad deluje, ima dobre vodstvene sposobnosti in skrbno izbere najbolj primerne investicije. Srednje veliki in manjši vlagatelji težje investirajo velike denarne zneske, zato je neposredno investiranje zanje skoraj da neizvedljivo. Za takšne vlagatelje je zatorej bolj priporočljivo investiranje v sklade. Investiranje v PE sklade omogoča višjo stopnjo diverzifikacije, sklad pa upravlja za to specializiran vodstven tim. Podjetje, ki ga podpirajo PE skladi, upravljalci sklada zagotovijo kapital, prav tako pa tudi ponudijo podporo pri vodenju, in sicer prevzamejo aktivno vlogo ter prispevajo svoje znanje, veščine in izkušnje. Poleg skladov zasebnega kapitala s komanditno družbo, ki ne kotirajo na borzi, je prav tako mogoče investirati v investicijske sklade podjetij zasebnega kapitala, ki so kotirani na borzi (kasneje LPE). Te investicije zasebnega kapitala so izvedene neposredno, posredno ali pa preko kapitala njihovih strank. Naložbe so izvedene na enak način kot komanditne družbe, in sicer preko različnih investicijskih vidikov (tvegana naložba, odkup in rast) in finančnih stilov (lastniški kapital, mezzanine kapital in dolg). Ti LPE ponujajo vlagatelju takojšnjo tekočo izpostavljenost naložbenemu razredu zasebnega kapitala. Težava pri investiranju v sklade zasebnega kapitala ki niso kotirani je dokaj visok minimalen vložek zahtevan za sodelovanje v naložbenem razredu zasebnega kapitala. Zahtevan minimalen znesek je običajno previsok za manjše in individualne vlagatelje. Prav tako je težko določiti ceno, ki je določena na nelikvidnem in netransparentnem sekundarnem trgu. Na drugi strani pa se s z LPE trguje na organiziranem deviznem trgu, ki je likviden in ima dostopne transparentne cene trga ter možnost pridobiti dostop do naložbenega razreda za manjše institucionalne ali individualne investitorje z začetno minimalno naložbeno vrednostjo. Naslednja prednost je zmožnost ponovne razporeditve zasebnega kapitala na fleksibilen način. Analitično gledano je prav tako veliko lažje primerjati LPE z drugimi javnimi investicijskimi razredi, kjer lahko uporabimo standardna analitična orodja. V analizi meje učinkovitosti ima portfelj z investicijskim razredom zasebnega kapitala jasno izboljšanje tveganja in značilnosti donosnosti. Za standardni odklon od 3.28% do 11.90%, znaša povprečno izboljšanje donosnosti v okviru optimizacije 0.48%. Za velike institucionalne, manjše ali celo individualne vlagatelje omogoča LPE likvidno, transparentno in takojšnjo izpostavljenost zasebnemu kapitalu. V okolju z nizko stopnjo obresti, PE metoda deluje zelo dobro. Če se bodo ti pogoji nadaljevali v letu 2017, bo skupina naložb še naprej prispevala k visoki absolutni donosnosti in diverzifikacije portfelja.
Ključne besede:Zasebni kapital, diverzifikacija, institucionalni in individualni investorji, Strateška dodelitev sredstev.


Komentarji

Dodaj komentar

Za komentiranje se morate prijaviti.

Komentarji (0)
0 - 0 / 0
 
Ni komentarjev!

Nazaj
Logotipi partnerjev Univerza v Mariboru Univerza v Ljubljani Univerza na Primorskem Univerza v Novi Gorici