| | SLO | ENG | Piškotki in zasebnost

Večja pisava | Manjša pisava

Izpis gradiva

Naslov:POLITIKA DIVIDEND IN VPLIV OBJAV O POVIŠANJU DIVIDEND NA CENE DELNIC
Avtorji:Mikluš, Matjaž (Avtor)
Oplotnik, Žan Jan (Mentor) Več o mentorju... Novo okno
Datoteke:.pdf MAG_Miklus_Matjaz_2014.pdf (1,46 MB)
MD5: 573BBA72CFD6D406175B5792DA8AB674
 
Jezik:Slovenski jezik
Vrsta gradiva:Magistrsko delo/naloga (mb22)
Tipologija:2.09 - Magistrsko delo
Organizacija:EPF - Ekonomsko-poslovna fakulteta
Opis:Z izbiro politike dividend se menedžment odloči, koliko dobička se bo zadržalo v podjetju za izpeljavo investicijskih in drugih projektov ter koliko dobička bo namenjenega izplačilu delničarjem – lastnikom podjetja. Delničarji lahko povečajo svoje premoženja s (1) povišanjem cene posamezne delnice, ki jo imajo v lasti, in (2) prejemom dividend (tako denarnih kot nedenarnih). Vidimo torej, da je odločitev o izbiri ustrezne politike dividend zelo pomembna, saj ima direkten vpliv na premoženje delničarjev. Glavni cilj vsakega menedžmenta bi naj bilo prav maksimiziranje premoženja delničarjev. Čeprav obstaja veliko različnih teorij politike dividend, to menedžmentu ne olajšuje dela, saj so te teorije med seboj večinoma kontradiktorne. Osnovne tri teorije, teorija nevtralnosti, teorija negativnega vpliva in teorija pozitivnega vpliva, povsem različno opisujejo vpliv izplačevanja dividend na ceno delnice in s tem vrednost podjetja. Številne raziskave, ki so bile izvedene na področju politike dividend, so pripeljale do prav tako številnih izpeljanih teorij politike dividend, ki pa se bolj ali manj navezujejo na osnovne tri teorije. Ena izmed izpeljanih teorij je tudi teorija signaliziranja dividend, ki temelji predvsem na predpostavki asimetrije informacij med vodstvom podjetja in delničarji. Vodstvo podjetja naj bi imelo boljše informacije o sedanjem ter prihodnjem stanju v podjetju in naj bi preko izbire politike dividend te informacije sporočalo delničarjem. Teorijo signaliziranja dividend so, predvsem v zadnjih desetletjih, preučevali mnogi avtorji, ki so večinoma prišli do zaključka, da ima povišanje dividend pozitiven vpliv na ceno delnice in obratno, da zaradi nižanja dividend cena delnice pade. Raziskave so bile izvedene tako na razvitih trgih kot na trgih v razvoju. V pričujočem delu smo prevzeli metodologijo tujih raziskav in v raziskovalnem delu magistrske naloge na slovenskem borznem trgu preverili obstoj teorije signaliziranja dividend. Raziskovali smo vpliv objav povišanja dividend na cene delnic podjetij, ki kotirajo v slovenskem borznem indeksu SBI TOP. Slovenski borzni trg spada med trge v razvoju in je še posebej specifičen zaradi svoje majhnosti ter nelikvidnosti. Naša raziskava, ki je obsegala obdobje med letoma 2008 in 2012, ni pokazala statistično pomembnih porastov cen delnic zaradi povišanja dividend podjetij, kar je pomenilo, da smo zavrnili raziskovalno hipotezo ter s tem obstoj teorije signaliziranja na slovenskem borznem trgu v opazovanem obdobju.
Ključne besede:dividende, politika dividend, teorija signaliziranja dividend, odziv cene delnice, slovenski borzni trg.
Leto izida:2014
Založnik:[M. Mikluš]
Izvor:Maribor
UDK:336.76
COBISS_ID:11847708 Novo okno
NUK URN:URN:SI:UM:DK:JKYOMAUF
Število ogledov:1267
Število prenosov:231
Metapodatki:XML RDF-CHPDL DC-XML DC-RDF
Področja:EPF
:
  
Skupna ocena:(0 glasov)
Vaša ocena:Ocenjevanje je dovoljeno samo prijavljenim uporabnikom.
Objavi na:AddThis
AddThis uporablja piškotke, za katere potrebujemo vaše privoljenje.
Uredi privoljenje...

Postavite miškin kazalec na naslov za izpis povzetka. Klik na naslov izpiše podrobnosti ali sproži prenos.

Sekundarni jezik

Jezik:Angleški jezik
Naslov:DIVIDEND POLICY AND STOCK PRICE REACTION TO DIVIDEND ANNOUNCEMENTS
Opis:Dividend policy decision is a management decision on what proportion of current profit will be used to finance future investment project and how much will the company transfer to its shareholders through dividends. Shareholder returns only come in two forms (1) stock price change and (2) dividends received (cash or non-cash). We can clearly see that dividend policy is important, because it directly impacts shareholder wealth. To maximize shareholder value should be the main goal of every management. Even though there are a lot of dividend policy theories, management faces a hard decision choosing the right one due to their contradictory. Three basic theories, bird-in-the-hand theory, dividend irrelevance theory and tax preference theory all have a different explanation on how dividend payment affects stock price – value of the company. A lot of research in this area has led to almost as many other theories which are mostly derived from the three basic ones. One of the derived theories is dividend signaling theory which argues that because of the information asymmetry between management and shareholders, former have more and better information about current situation in the company and about future prospects. The theory says that with dividend policy management signals this information to investors. Dividend signaling theory has been tested by many authors in last decades and most of them had concluded that there is a positive stock price reaction to dividend increase announcements. Research has been done both on developed and developing markets. In this master thesis methodology from other international research was adopted and existence of dividend signaling theory was tested on Slovenian stock exchange. Stock price reaction to dividend increase announcements of Slovenian stocks that are listed on SBI TOP index was analyzed. Slovenian stock market is unique because of its low liquidity and small size. We have analyzed 2008-2012 period and no statistically significant influence on stock price was discovered. Therefore we have dismissed the null hypothesis and with that the dividend signaling theory on Slovenian stock exchange.
Ključne besede:dividends, dividend policy, dividend signaling theory, stock price reaction, Slovenian stock exchange.


Komentarji

Dodaj komentar

Za komentiranje se morate prijaviti.

Komentarji (0)
0 - 0 / 0
 
Ni komentarjev!

Nazaj
Logotipi partnerjev Univerza v Mariboru Univerza v Ljubljani Univerza na Primorskem Univerza v Novi Gorici