| | SLO | ENG | Piškotki in zasebnost

Večja pisava | Manjša pisava

Izpis gradiva

Naslov:SEKURITIZACIJA DRUGORAZREDNIH HIPOTEKARNIH POSOJIL KOT EDEN OD RAZLOGOV ZA FINANČNO KRIZO
Avtorji:Bizjak, Ana (Avtor)
Zbašnik, Dušan (Mentor) Več o mentorju... Novo okno
Datoteke:.pdf UNI_Bizjak_Ana_2011.pdf (644,02 KB)
 
Jezik:Slovenski jezik
Vrsta gradiva:Diplomsko delo (m5)
Organizacija:EPF - Ekonomsko-poslovna fakulteta
Opis:Na trgu drugorazrednih hipotekarno zavarovanih vrednostnih papirjev so se v letu 2007 zvrstili dogodki, ki so napolnili naslovnice vseh strokovnih in manj strokovnih revij, časopisov in spletnih portalov. V zadnjem desetletju se je trg izvedenih finančnih instrumentov razvil do te mere, da je bilo že skoraj težko najti človeka, ki ne bi bil na nek način udeležen na njem. Splošna spodbuda s strani države in hitro rastoče cene stanovanjskih enot so ameriškemu prebivalstvu vlivale pogum in zaupanje ter dajale finančno oporo za nepremišljeno zapravljanje. Nihče se ni ukvarjal s tveganjem neplačil, saj so si ga udeleženci sekuritizacijskega procesa spretno podajali med sabo in na koncu nihče več ni vedel, komu za kaj odgovarja. V nepremičninski evforiji ni bilo težko prodati hipoteke, za njeno odobritev pa niso bili več potrebni tradicionalni pogoji. Posojilodajalčev edini cilj je bila odobritev čim večjega števila hipotekarnih posojil, katerih tveganje neplačil je prodal naprej tretjim osebam, zato ga ni zanimala sposobnost posojilojemalcev za odplačevanje posojil. Da pa je bila mera polna, so bile rekordno nizke tudi obrestne mere, tako da je bila splošna evforija še večja. Splošno prepričanje je bilo, da lahko izgubiš le, če ne sodeluješ. Tako se je balon vztrajno napihoval in izgledalo je, da ne bo nikoli počil. Vendar temu ni bilo tako. V trenutku zvišanja obrestnih mer, ki znižujejo cene stanovanjskih enot, je bilo te pravljice hitro konec. Ameriška hišica iz kart se je podrla. Zgodba se verjetno ne bi odvijala na tak način, če bi bilo govora le o prvorazrednih posojilih. Na trgu pa je bilo vsak dan več drugorazrednih posojilojemalcev, katerim za odobritev posojila ni bilo več treba izpolnjevati strogih pogojev. Iz takih slabih posojil so se nadalje oblikovali vrednostni papirji z boljšo bonitetno oceno, kot bi bila bonitetna ocena posameznih vrednostnih papirjev v svežnju, ter jih tako dražje prodali vlagateljem. Pomembno vlogo pri nastanku težav in zlomu na trgu drugorazrednih hipotek so imeli posamezni udeleženci sekuritizacijskega procesa in konflikti, ki so zaradi asimetrije informacij nastali med njimi. Vedno je eden od udeležencev razpolagal z več informacijami kot ostali, kar je z nekaj spretnostmi lahko uporabil v svoj prid oziroma v škodo nasprotnika. V diplomskem delu smo še poseben poudarek namenili posameznim udeležencem, kot so državne in bonitetne agencije. S strani vlade ustanovljena podjetja (državne agencije) predstavljajo začetnike trga hipotekarno zavarovanih vrednostnih papirjev. Njihova glavna posebnost so garancije, ki jih nudijo za odobrena posojila. Bonitetne agencije po drugi strani z izdajanjem bonitetnih ocen krojijo usodo vrednostnim papirjem, izdajateljem, podjetjem, državam idr. V želji po čim višji bonitetni oceni se podjetja poslužujejo različnih načinov za izboljšanje kreditne kredibilnosti. Posojilojemalčeve zmožnosti za odplačevanje posojila pa so opisane s posebnimi FICO vrednostmi, ki veljajo za najbolj razširjene posojilne ocene v Združenih državah Amerike.
Ključne besede:sekuritizacija, drugorazredni hipotekarno zavarovani vrednostni papirji, nepremičninski balon, finančna kriza, bonitetna agencija, asimetrija informacij
Leto izida:2010
Založnik:[A. Bizjak]
Izvor:Maribor
UDK:336.76
COBISS_ID:10587164 Povezava se odpre v novem oknu
NUK URN:URN:SI:UM:DK:JDAM4TD2
Število ogledov:2516
Število prenosov:164
Metapodatki:XML RDF-CHPDL DC-XML DC-RDF
Področja:EPF
:
  
Skupna ocena:(0 glasov)
Vaša ocena:Ocenjevanje je dovoljeno samo prijavljenim uporabnikom.
Objavi na:AddThis
AddThis uporablja piškotke, za katere potrebujemo vaše privoljenje.
Uredi privoljenje...

Postavite miškin kazalec na naslov za izpis povzetka. Klik na naslov izpiše podrobnosti ali sproži prenos.

Sekundarni jezik

Jezik:Angleški jezik
Naslov:SECURITIZATION OF SUBPRIME MORTGAGE CREDIT AS ONE OF THE REASONS FOR THE FINANCIAL CRISIS
Opis:Events on the mortgage-backed securities market in the middle of 2007 made the headlines of all trade and non-trade journals, newspapers and web portals. During the last decade the derivates market has developed to such extent it was almost impossible to find a person who was not in some way involved in it. General encouragement by the state and rapidly rising housing prices filled American people with courage and confidence and gave them financial support for reckless spending. Nobody dealt with the risk of default because the participants of the securitization process skillfully passed the risk of default on between themselves and eventually nobody really knew who was responsible for what. It was easy to sell mortgages when the real estate euphoria began and traditional terms were no longer needed for their approval. Lender’s only goal was to grant as many mortgage loans as possible and sell their risk of default to third parties, so they were not interested in the borrower’s ability to repay the loan. To top it all off the interest rates were record low, so the general euphoria was even greater. The general belief was that you can only lose, if you do not participate. Thus the bubble kept inflating and it seemed like it would never burst. But that was not the case. As soon as the interest rates rose, this lowered the housing prices, and this fairy tale ended. The American house of cards collapsed. The story would probably not have taken place in such a way, were there only prime loans. But on the market there were more subprime borrowers every day, who did not have to meet strict standards for their loans to be approved. Securities with better credit rating than credit ratings of individual securities in the pool were developed from these bad loans and sold to investors for higher price. Individual participants of the securitization process and frictions caused by information asymmetry between them played an important role when the problems appeared and the subprime mortgage market collapsed. Some participants always had more information available than others. With some skill they could use this information to their advantage or disadvantage of the counter party. We gave particular emphasis to individual participants such as the government and credit agencies. Government sponsored enterprises (government agencies) represent the beginning of the mortgage-backed securities market. Their main specialities are the guarantees offered on the approved loans. Credit agencies on the other hand decide the fate of securities, issuers, companies, countries etc. with issuance of credit ratings. In an effort to achieve the highest credit rating, companies are making use of various forms of credit enhancement. Borrower's ability to repay loans are described with special FICO scores that are known as the most widened loan reviews in the United States.
Ključne besede:securitization, subprime mortgage-backed securities, real estate bubble, financial crisis, credit rating agency, information asymmetry


Komentarji

Dodaj komentar

Za komentiranje se morate prijaviti.

Komentarji (0)
0 - 0 / 0
 
Ni komentarjev!

Nazaj
Logotipi partnerjev Univerza v Mariboru Univerza v Ljubljani Univerza na Primorskem Univerza v Novi Gorici