| | SLO | ENG | Piškotki in zasebnost

Večja pisava | Manjša pisava

Iskanje po katalogu digitalne knjižnice Pomoč

Iskalni niz: išči po
išči po
išči po
išči po
* po starem in bolonjskem študiju

Opcije:
  Ponastavi


1 - 9 / 9
Na začetekNa prejšnjo stran1Na naslednjo stranNa konec
1.
Vedenjske finance in njihov vpliv na investicije
Tadej Pijunović, 2019, diplomsko delo

Opis: Področje vedenjskih financ je v zadnji polovici stoletja doživelo neverjetno rast in spremembe ter je močno vplivalo na finance. Največji uspeh so dosegli zaradi raziskovanja učinkov, ki jih imajo kognitivne psihološke pristranskosti na investicijske odločitve. V diplomskem delu smo predstavili, kaj so vedenjske finance, njihovo zgodovino, sedanjost in kaj predstavljajo v povezavi s sodobnimi financami. Poglobljeno smo se ukvarjali z zankami vedenjskih financ in njihovimi vplivi na investicijske odločitve. Ugotovili smo, da na vedenje in odločitve investitorjev močno vplivajo pristranskosti pri presoji, ki jih lahko razvrstimo v sedem glavnih kategorij: mentalno računovodstvo, čredni nagon, pretirana samozavest, odpor do neznanega, sidranje, reprezentativnost in pristranskost razpoložljivosti. Na odločitve pa prav tako vplivajo napake zaradi preferenc, ki smo jih razvrstili v pet glavnih kategorij: hazarderska zmota, samoobvladovanje, okvirjanje, obžalovanje ter denarna iluzija. S pomočjo poglobljenega razumevanja vedenjskih financ smo ugotovili, da se investitorji na trgu ne obnašajo racionalno, saj jih pri odločitvah v večini vodijo njihova čustva in pristranskosti. Tudi med institucionalnimi in individualnimi investitorji lahko zaznamo različne vplive finančnih odločanj. Ugotovili smo, da med institucionalnimi investitorji prevladajo bolj racionalna vedenja v povezavi s finančnimi odločanji, kjer se investitorji zanašajo na podrobnejše analize. Individualne investitorje pa pri odločanju ženejo bolj neracionalne, čustvene odločitve, kar privede do napak pri investiranju. V diplomskem delu smo se ukvarjali tudi s strategijami premagovanja psiholoških pristranskosti pri investicijskih odločitvah in predlogi za uspešno investiranje v delnice in vzajemne sklade. Predlogi za uspešno investiranje pomagajo investitorjem premagovati psihološke pristranskosti in jim omogočajo bolj racionalno odločanje na trgu.
Ključne besede: vedenjske finance, psihološke pristranskosti, investiranje, investicijske odločitve, investitorji.
Objavljeno: 02.12.2020; Ogledov: 145; Prenosov: 29
.pdf Celotno besedilo (728,84 KB)

2.
Analiza pristranskosti investitorjev z vidika vedenjskih financ
Aleksandra Amon, 2019, diplomsko delo

Opis: Vedenjske finance so relativno nova veja finančne teorije, ki razlaga anomalije v konvencionalni finančni teoriji s pomočjo kognitivnih dejavnikov psihološke znanosti. V diplomskem delu analiziram vplive, ki povzročajo iracionalno vedenje investitorjev, vzroke zanje in njihove posledice. Vplivi na pristranskost investitorjev so sledeči: vpliv pretirane samozavesti, vpliv reprezentativnosti, vpliv zasidranja in prilagajanja, vpliv kognitivne disonance, vpliv razpoložljivosti, vpliv samopripisovanja, vpliv iluzije nadzora, vpliv konzervatizma, vpliv nejasne nenaklonjenosti, vpliv donacij, vpliv samokontrole, vpliv optimizma, vpliv miselnega računovodstva, vpliv potrditve, vpliv prepoznega razumevanja, vpliv odpora do izgube, vpliv nedavnosti, vpliv nenaklonjenosti obžalovanju, oblikovanje pristranskosti in vpliv statusa quo. Predstavljena je tudi zastopanost teh fenomenov v različnih študijah. Diplomsko delo obravnava tudi posebne vplive na pristranskost investitorjev, kot so spol, starost in različni tipi osebnosti investitorjev. Razčlenim možnosti kako obvladati njihov vpliv, ko so jim investitorji že podvrženi in tudi, kako se nanje pripraviti in se jim izogniti. Dotaknem se tudi določanja tipa osebnosti investitorja s pomočjo različnih modelov, kot so Barnwellov model, BB&K in Pompianov model ter popularen Myers-Briggsov indikator.
Ključne besede: vedenjske finance, pristranskost investitorjev, analiza, vedenje investitorjev, finančna teorija
Objavljeno: 10.12.2019; Ogledov: 342; Prenosov: 52
.pdf Celotno besedilo (849,92 KB)

3.
PRIMERJALNA ANALIZA VEDENJA INSTITUCIONALNIH IN INDIVIDUALNIH INVESTITORJEV NA RAZLIČNIH DELNIŠKIH TRGIH
Matic Skok, 2016, diplomsko delo

Opis: V diplomskem delu smo ugotavljali morebitne razlike med vedenji institucionalnih in individualnih investitorjev na različnih borznih trgih po svetu. Borzne trge smo izbrali glede na stopnjo gospodarstva v katerem se država trenutno nahaja. Gospodarstva smo razdelili na že znan način – razvito gospodarstvo, razvijajoče gospodarstvo in tranzicijsko gospodarstvo. Do zdaj je bila večina analiz vedenja investitorjev narejenih na samo enem dotičnem trgu. To diplomsko delo pa je povzetek različnih člankov in analiz ostalih avtorjev. V sklepu diplomskega dela pa smo naredili sintezo vedenja tako institucionalnih kot tudi individualnih investitorjev. S to analizo pa smo poskušali tudi potrditi tezo, da trgi niso učinkoviti in racionalni, temveč da je so trgi neučinkoviti in investitorji neracionalni. S tem pa smo delno potrdili nov tok znanstvene misli, ki je vedno bolj usmerjen k teoriji o vedenjskih financah. Ugotovili smo, da medtem ko se institucionalni investitorji še vedejo racionalno in svoje finančne odločitve sprejemajo na podlagi temeljne analize, se individualni investitorji vedejo ne racionalno in so podvrženi marsikaterem napakam, ki jih opisujemo v teoretičnem delu diplomskega dela. Kljub temu, da pa se institucije v povprečju vedejo racionalno, pa se na trenutke vedejo neracionalno, posledica katerih pa so borzni šoki in zlomi. Delo pa tudi dokazuje, da je odvisno od sestave borznega trga (delež prometa s strani institucionalnih in individualnih investitorjev) kako je sam borzni trg trden. Če je na trgu preveč individualnih investitorjev, bo slej ko prej prišlo do ekscesov, kot pa če na trgu prevladujejo institucionalni investitorji, ki delujejo kot blažilec neracionalnih gibanj cen delnic. Zadnji tak eksces se je zgodil prav na kitajskem borznem trgu, ki pa je v veliki meri dominiran s strani individualnih investitorjev.
Ključne besede: vedenjske finance, borzni trg, institucionalni investitorji, individualni investitorji
Objavljeno: 10.11.2016; Ogledov: 1001; Prenosov: 79
.pdf Celotno besedilo (936,68 KB)

4.
Analiza odločanja individualnih vlagateljev pri investiranju v vzajemne sklade
Mitja Vranetič, 2016, magistrsko delo

Opis: Investiranje individualnih vlagateljev v vzajemne sklade je kompleksen nakupni proces. Dejanske odločitve individualnih vlagateljev v vzajemne sklade so posledica različnih virov informacij in dejavnikov odločanja. Osrednji namen naloge je bila izvedba kvantitativne raziskave o pomembnosti posameznih virov iskanja informacij in dejavnikov odločanja v izbrani družbi za upravljanje v Sloveniji. V teoretičnem delu magistrske naloge na podlagi pregleda literature podrobneje predstavljamo vedenjske finance, tako miselne kot čustvene pristranskosti posameznikov oziroma vlagateljev. Prav tako smo podrobneje predstavili vzajemne sklade, torej njihov razvoj, lastnosti, upravljanje ter nakupni proces individualnih vlagateljev pri investiranju v vzajemne sklade. V empiričnem delu naloge smo na podlagi izsledkov pisnega spraševanja ugotovili, da so vlagateljem najbolj pomembni elektronski viri. Pri dejanski odločitvi za investiranje v vzajemne sklade pa je individualnim vlagateljem najbolj pomemben dejavnik preglednost naložbe. Nadalje smo ugotovili, da se nekateri viri iskanja informacij o vzajemnih skladih razlikujejo glede na demografske podatke vlagateljev, in sicer: zgibanke in publikacije podjetja, seminarji in predstavitve, brezplačno in plačljivo svetovanje finančnih svetovalcev, oglasi na radiu, televiziji in mobilnih telefonih ter oglasi na spletu v iskalnikih, bančniki oziroma bančni svetovalci ter zaposleni v podjetjih kot osebni vir informacij. Rezultati analize so pokazali, da se tudi dejavniki pri dejanski odločitvi individualnih vlagateljev za investiranje v vzajemne sklade razlikujejo glede na nekatere demografske značilnosti vlagateljev, in sicer: naložbena politika, razpršenost naložbe, zaupnost osebnih podatkov, možnost, da lahko uredijo vse od doma preko spleta, možnost, da lahko vse uredijo na banki, kjer imajo že bančni račun, število vseh skladov, možnost prehajanja med podskladi brez stroškov in takojšnjih davčnih obveznosti. Izsledki raziskave predstavljajo osnovo za vpogled v začetne faze nakupnega procesa individualnih vlagateljev v vzajemne sklade. Na tej podlagi ima lahko podjetje večjo možnost, da do posameznih segmentov individualnih vlagateljev pristopa bolj ustrezno. To je možno na način, da pri komunikaciji z njimi pristopa na podlagi ustreznih virov informacij in z različnimi vsebinskimi argumenti, ki služijo kot dejavniki njihovega odločanja.
Ključne besede: vzajemni skladi, individualni vlagatelji, vedenjske finance, nakupni proces, viri informacij, dejavniki odločanja
Objavljeno: 08.07.2016; Ogledov: 702; Prenosov: 58
.pdf Celotno besedilo (8,09 MB)

5.
ANALIZA VPETOSTI UPRAVLJALCEV PORTFELJA MED TEMELJNO IN TEHNIČNO ANALIZO DELNIC TER VPLIV ŠTEVILA UPORABLJENIH KAZALNIKOV ANALIZ DELNIC NA DONOSNOST PORTFELJA
Vesna Trančar, 2015, doktorska disertacija

Opis: Da bi se pri nastopanju na finančnem trgu kar se da približali ravnanju inteligentnega investitorja, je potrebno obvladovati čim širši spekter tehnik tako temeljne, tehnične analize delnic, kazalnikov gospodarskega stanja, kot tudi vedenjskih financ, ter se zavedati, da je za »pravo« investicijo, ki omogoča primerno razmerje med donosom in tveganjem, potrebna večja preudarnost pri izbiranju delnic v naložbeni portfelj. Glede na navedeno smo v doktorski disertaciji postavili tri hipoteze, ki podpirajo pričakovani prispevek k znanosti. Iz opazovanja ekonomske stvarnosti tako trdimo, da obstaja korelacija med donosnostjo portfeljev in številom uporabljenih kazalnikov različnih analiz delnic, da kombinacija kazalnikov obeh analiz delnic vpliva na donosnost portfeljev, in da uporaba lastne informacijske baze, na osnovi katere upravljavci portfeljev oblikujejo kazalnike posameznih analiz delnic, pozitivno vpliva na natančnost napovedovanja prihodnjega gibanja vrednosti portfelja. Skozi preverjanje zgoraj navedenih hipotez pričakujemo tudi naš izviren prispevek k znanosti, ki v tem okviru podaja tudi odgovor na vprašanje o smiselnosti oblikovanja svojevrstnega modela, ki je modeliran na temelju kombiniranja kazalnikov različnih analiz delnic, ob upoštevanju gospodarske klime in vedenja investitorjev, in na vprašanje, ali uporaba lastne (in tuje) informacijske baze upravljavcem naložbenih portfeljev omogoča preferenčne prednosti na trgu kapitala. Področje raziskovanja in problematiko inteligentnega investiranja je v literaturi mogoče najti pri različnih avtorjih (Born, 2009; Buffett, 2008; Graham, 2009; Hagstrom, 2006; Hesse, 2011; O´Shauhgnessy, 2005; Prechter, 2001; Prechter & Parker, 2007; Ross, Westerfield, & Jaffe, 2010), na katere smo oprli naše trditve in raziskovalno metodologijo. Tako na primer Hesse (2011) poudarja, da ni smiselno v model za selekcijo delnic izbrati prevelikega števila kazalnikov analiz delnic, saj lahko preveliko število kazalnikov v modelu deluje zavajajoče. Kljub temu smo, prav zaradi spoznanja, da upravljavci portfeljev uporabljajo zelo različno število kazalnikov analiz delnic, preverili, ali lahko z večjim številom uporabljenih kazalnikov analiz delnic izboljšamo donosnost portfeljev. Doktorska disertacija predstavlja tudi model za selekcijo delnic v optimalni naložbeni portfelj. Z modelom smo testirali, ali ima kombinacija kazalnikov temeljne in tehnične analize delnic sinergijske učinke na donosnost oblikovanega portfelja oziroma ali lahko upravljavci portfeljev z obvladovanjem in optimalnim koriščenjem različnih analiz delnic izboljšajo razmerje med tveganjem in donosnostjo sestavljenega portfelja in s tem dosežejo tudi prednost pred ostalimi upravljavci portfeljev na trgu. Ker je temeljni cilj finančnih analitikov in upravljavcev portfeljev ta, da na podlagi številnih podatkov, ki jih finančni trg ponuja, izluščijo relevantne informacije in oblikujejo pravilne zaključke o optimalnih investicijskih možnostih (Bizer, Scheier, & Spiwoks, 2013), smo se v naši disertaciji posvetili tudi vprašanju, ali na natančnost napovedovanja prihodnjega gibanja vrednosti portfelja vpliva uporabljena informacijska baza oziroma, ali uporaba le tuje, splošne informacijske baze prispeva k uspehu pri napovedovanju prihodnjega gibanja vrednosti portfelja v tolikšni meri kot uporaba lastne (in tuje) informacijske baze. Pomen prispevka disertacije se kaže v možnostih takojšnje implementacije ugotovitev v prakso inteligentnega upravljanja z naložbenimi portfelji. Kot kažejo rezultati raziskav, ki predstavljajo tudi sestavni del prispevka znanosti, je odgovornost za doseganje optimalnega razmerja med donosnostjo in tveganjem investicij v rokah upravljavcev portfelja oziroma individualnih investitorjev samih.
Ključne besede: analiza delnic, konjunkturni kazalniki, vedenjske finance, upravljavci portfeljev, inteligentno investiranje, naložbeni portfelj
Objavljeno: 25.11.2015; Ogledov: 959; Prenosov: 162
.pdf Celotno besedilo (4,42 MB)

6.
PSIHOLOGIJA TRGOVANJA NA KAPITALSKIH TRGIH
Mišel Potočnik, 2014, diplomsko delo

Opis: Še ne tako dolgo nazaj je bilo trgovanje na finančnih trgih rezervirano samo za velike institucije kot so banke, ter različni skladi, ki so upravljali z velikim kapitalom. Z razširitvijo osebnih računalnikov ter zakonsko ureditvijo tega področja so borzne hiše s pomočjo trgovalnih platform omogočile trgovanje tudi manjšim organizacijam ter posameznikom z manjšim osnovnim kapitalom. Potrebno je ločiti med trgovalci in vlagatelji. Trgovalci aktivno upravljajo s svojim premoženjem. Medtem, ko lahko vlagatelji svoj kapital prepustijo v upravljanje drugim. Prav tako so v primerjavi z vlagatelji usmerjeni precej bolj kratkoročno. V pozicije vstopajo in izstopajo zelo hitro. Ta interval lahko znaša od nekaj minut pa do nekaj dni ali tednov. Trgovalci lahko danes tako kar iz domačega naslonjača trgujejo z delnicami, terminskimi pogodbami, izvedenimi finančnimi instrumenti ali valutnimi pari. Trgovanje je na videz precej preprosto, pogosto pa ljudje v tem vidijo sredstvo hitrega zaslužka. Nepisano pravilo pa pravi, da kar 95 odstotkov trgovalcev svoj vložek izgubi v nekaj tednih ali mesecih. Za uspešno trgovanje je pomembno razumevanje treh konceptov. To so torej tehnična in temeljna analiza ter psihologija trgovanja. V tem diplomskem seminarju bomo podrobneje obdelali pomembnost poznavanja psihologije za uspešno trgovanje ter ponudili nekaj rešitev kot pomoč za uspešno in dobičkonosno trgovanje.
Ključne besede: psihologija trgovanja, trgovanje, vlaganje, investiranje, forex, delnice, tehnična analiza, temeljna anliza, prepričanja, trgovalni načrt, trgovalni dnevnik, vedenjske finance, vedenjske anomalije
Objavljeno: 14.07.2015; Ogledov: 860; Prenosov: 177
.pdf Celotno besedilo (1,14 MB)

7.
VREDNOSTNO INVESTIRANJE
Simon Krajnc, 2013, magistrsko delo

Opis: Namen raziskave je ugotoviti, ali strategija vrednostnega investiranja drži tako s teoretičnega kot tudi praktičnega vidika. Raziskava je razdeljena na dva dela. V prvem delu je podana teoretična razlaga; v poglavju 1 opisujemo sodobno finančno teorijo, ki bazira na neoklasični ekonomiji in predvideva, da je posameznik nenaklonjen tveganju, da ima popolne informacije in se osredotoča na maksimiranje osebne koristnosti. Takšno obnašanje vodi k učinkovitim tržnim razmeram, kjer cene odražajo vse dosegljive informacije. Upravljavci premoženja se lahko osredotočijo na sestavo učinkovitih portfeljev na parabolični meji učinkovitosti, kjer se nahajajo portfelji, ki ob pričakovanem donosu in sprejemljivem tveganju zadovoljijo posameznikove individualne cilje in omejitve. V nadaljevanju magistrskega dela je predstavljena tudi premica trga kapitala (SML), ki kaže na razmerje med tveganjem in zahtevano donosnostjo posamezne naložbe. Vendar, če trenutne cene notranje vrednosti naložbe ne odražajo pravilno, je z modelom nekaj narobe. Tako v poglavju 2 predstavimo vedenjske finance, ki postavljajo sodobno finančno teorijo pod vprašanje. Vedenjske finance obravnavajo vedenje tržnih udeležencev in vpliv psiholoških dejavnikov na delovanje trga. Boljše razumevanje vedenjskih pristranskosti posameznega udeleženca pripomore k učinkovitejši sestavi portfelja v primerjavi s portfelji, ki temeljijo na predpostavkah sodobne finančne teorije. Poglavje 3 podrobneje obravnava strategijo vrednostnega investiranja. Vlagatelj, ki se poslužuje strategije vrednostnega investiranja, oceni notranjo vrednost delnice podjetja in to primerja s trenutno ceno na borzi. Če je cena na borzi nižja od notranje vrednosti podjetja za vrednost varnostnega faktorja ali marže, se vlagatelj odloči za nakup. Delnice podjetij z oznako "value" ponavadi spremljajo nizka vrednost kazalnika cena/dobiček na delnico, visoka vrednost kazalnika knjigovodska vrednost/cena na delnico in nizka vrednost kazalnika cena/dividenda na delnico. V poglavju 3 predstavimo tudi številne empirične raziskave na temo vrednostnega investiranja in različne razlage o tem, zakaj prihaja do odstopanj v donosih med različnimi strategijami. Veliko raziskav postavlja v ospredje vedenjske pristranskosti kot enega glavnih razlogov, zaradi katerega prihaja do razlik v donosnosti različnih strategij investiranja. V drugem delu raziskave preverjamo donosnost različnih delniških indeksov (S&P 500, S&P Value in S&P Growth) skozi različna obdobja (3, 5, 7, 10 in 15 let) s pričetkom v letu 1997 in s koncem opazovanega obdobja v letu 2012. Za potrebe raziskave izračunamo letne donose posameznih indeksov, standardne odklone, Sharpov koeficient, Sortinov koeficient in Treynorjev koeficient. Rezultat raziskave pokaže, da dosežejo "value" delnice v povprečju višje donose; razen ob koncu 90-ih v času tehnološkega balona in v letih po začetku finančne krize v letu 2007. Številni dokazi govorijo tudi v prid hipotezi, ki trdi, da "value" delnice niso nič bolj tvegane v primerjavi z delnicami hitro rastočih podjetij.
Ključne besede: sodobna finančna teorija, vedenjske finance, vrednostno investiranje, notranja vrednost podjetja, delnica hitro rastočega podjetja, varnostni faktor
Objavljeno: 11.10.2013; Ogledov: 1299; Prenosov: 187
.pdf Celotno besedilo (2,34 MB)

8.
Mehanski trgovalni sistem na podlagi tehnične analize na primeru New York Stock Exchange
Aleš Ritonja, 2012, magistrsko delo

Opis: V nalogi smo sprva predstavili osnove tehnične analize, prav tako pa smo predstavili vzorce in indikatorje tehnične analize. Nato smo diskutirali o hipotezi učinkovitega trga in o vedenjskih financah. S pomočjo mehanskih trgovalnih sistemov, ki so temeljili na indikatorjih tehnične analize smo preverjali hipotezo učinkovitega trga v njeni šibki obliki. Obdobje od 1.3.2006 do 1.3.2011, v katerem smo testirali različne mehanske trgovalne sisteme, predstavlja obdobje finančne in gospodarske krize. V tem obdobju smo testirali pet različnih mehanskih trgovalnih sistemov. Za testiranje smo si izbrali 10 delnic z indeksa Dow Jones Industrial Average, ki so zelo likvidne. Donosnost petih trgovalnih strategij, ki so temeljile na indikatorjih tehnične analize smo primerjali s strategijo buy and hold izbranih delnic in z donosnostjo indeksa DJIA. Podatke smo pridobili iz Yahoo Finance. Preverjali smo tudi donosnost obrambnih delnic v času gospodarske krize, se pravi v času nižanja vrednosti borznih indeksov.
Ključne besede: Mehanski trgovalni sistem, tehnična analiza, hipoteza učinkovitega trga, vedenjske finance, borzni trg
Objavljeno: 25.05.2012; Ogledov: 1415; Prenosov: 115
.pdf Celotno besedilo (4,40 MB)

9.
UPORABNOST TEMELJNE IN TEHNIČNE ANALIZE VREDNOSTNIH PAPIRJEV V ČASU GOSPODARSKE KRIZE - NA PRIMERU TEČAJA DELNIC PODJETJA KRKA D.D.
Danijel Vukolić, 2009, diplomsko delo

Opis: Temeljna in tehnična analiza podjetja sta orodji, ki pomagata udeležencu kapitalskega trga, da na podlagi ocenjevanja in vrednotenja izbere podjetje, katerega delnica mu bo v prihodnosti prinašala največji donos ob najmanjšem tveganju. Posameznik, katerega odločitev bodisi za nakup bodisi za prodajo delnice nekega podjetja sloni na omenjenima analizama, poskuša s skrbnim proučevanjem pojavov predvideti prihodnjo smer gibanja tržne cene izbranega podjetja. Analitiki se morajo v omenjenem procesu spopasti z ogromno količino informacij. Le-te je potrebno ustrezno selekcionirati in ovrednotiti, ter jih na podlagi tega smiselno vsebinsko interpretirati. Kljub vsemu pa ceno delnice na trgu še vedno determinirata ponudba in povpraševanje po njej. Glavni razlog tiči v tem, da ima pri oblikovanju ponudbe in povpraševanja poleg realnih in psiholoških dejavnikov pomembno vlogo tudi subjektivna presoja ponudnikov delnic na trgu in tistih, ki po njih povprašujejo.
Ključne besede: Ključne besede: delnica, temeljna analiza, makroekonomska analiza, analiza panoge, analiza podjetja, analiza od zgoraj navzdol, tehnična analiza, finančni kazalniki, vedenjske finance, psihologija investitorjev.
Objavljeno: 26.01.2010; Ogledov: 1674; Prenosov: 196
.pdf Celotno besedilo (672,63 KB)

Iskanje izvedeno v 0.28 sek.
Na vrh
Logotipi partnerjev Univerza v Mariboru Univerza v Ljubljani Univerza na Primorskem Univerza v Novi Gorici