| | SLO | ENG | Piškotki in zasebnost

Večja pisava | Manjša pisava

Iskanje po katalogu digitalne knjižnice Pomoč

Iskalni niz: išči po
išči po
išči po
išči po
* po starem in bolonjskem študiju

Opcije:
  Ponastavi


31 - 40 / 46
Na začetekNa prejšnjo stran12345Na naslednjo stranNa konec
31.
32.
33.
34.
35.
36.
37.
38.
39.
40.
VREDNOSTNO INVESTIRANJE
Simon Krajnc, 2013, magistrsko delo

Opis: Namen raziskave je ugotoviti, ali strategija vrednostnega investiranja drži tako s teoretičnega kot tudi praktičnega vidika. Raziskava je razdeljena na dva dela. V prvem delu je podana teoretična razlaga; v poglavju 1 opisujemo sodobno finančno teorijo, ki bazira na neoklasični ekonomiji in predvideva, da je posameznik nenaklonjen tveganju, da ima popolne informacije in se osredotoča na maksimiranje osebne koristnosti. Takšno obnašanje vodi k učinkovitim tržnim razmeram, kjer cene odražajo vse dosegljive informacije. Upravljavci premoženja se lahko osredotočijo na sestavo učinkovitih portfeljev na parabolični meji učinkovitosti, kjer se nahajajo portfelji, ki ob pričakovanem donosu in sprejemljivem tveganju zadovoljijo posameznikove individualne cilje in omejitve. V nadaljevanju magistrskega dela je predstavljena tudi premica trga kapitala (SML), ki kaže na razmerje med tveganjem in zahtevano donosnostjo posamezne naložbe. Vendar, če trenutne cene notranje vrednosti naložbe ne odražajo pravilno, je z modelom nekaj narobe. Tako v poglavju 2 predstavimo vedenjske finance, ki postavljajo sodobno finančno teorijo pod vprašanje. Vedenjske finance obravnavajo vedenje tržnih udeležencev in vpliv psiholoških dejavnikov na delovanje trga. Boljše razumevanje vedenjskih pristranskosti posameznega udeleženca pripomore k učinkovitejši sestavi portfelja v primerjavi s portfelji, ki temeljijo na predpostavkah sodobne finančne teorije. Poglavje 3 podrobneje obravnava strategijo vrednostnega investiranja. Vlagatelj, ki se poslužuje strategije vrednostnega investiranja, oceni notranjo vrednost delnice podjetja in to primerja s trenutno ceno na borzi. Če je cena na borzi nižja od notranje vrednosti podjetja za vrednost varnostnega faktorja ali marže, se vlagatelj odloči za nakup. Delnice podjetij z oznako "value" ponavadi spremljajo nizka vrednost kazalnika cena/dobiček na delnico, visoka vrednost kazalnika knjigovodska vrednost/cena na delnico in nizka vrednost kazalnika cena/dividenda na delnico. V poglavju 3 predstavimo tudi številne empirične raziskave na temo vrednostnega investiranja in različne razlage o tem, zakaj prihaja do odstopanj v donosih med različnimi strategijami. Veliko raziskav postavlja v ospredje vedenjske pristranskosti kot enega glavnih razlogov, zaradi katerega prihaja do razlik v donosnosti različnih strategij investiranja. V drugem delu raziskave preverjamo donosnost različnih delniških indeksov (S&P 500, S&P Value in S&P Growth) skozi različna obdobja (3, 5, 7, 10 in 15 let) s pričetkom v letu 1997 in s koncem opazovanega obdobja v letu 2012. Za potrebe raziskave izračunamo letne donose posameznih indeksov, standardne odklone, Sharpov koeficient, Sortinov koeficient in Treynorjev koeficient. Rezultat raziskave pokaže, da dosežejo "value" delnice v povprečju višje donose; razen ob koncu 90-ih v času tehnološkega balona in v letih po začetku finančne krize v letu 2007. Številni dokazi govorijo tudi v prid hipotezi, ki trdi, da "value" delnice niso nič bolj tvegane v primerjavi z delnicami hitro rastočih podjetij.
Ključne besede: sodobna finančna teorija, vedenjske finance, vrednostno investiranje, notranja vrednost podjetja, delnica hitro rastočega podjetja, varnostni faktor
Objavljeno: 11.10.2013; Ogledov: 1134; Prenosov: 169
.pdf Celotno besedilo (2,34 MB)

Iskanje izvedeno v 0.2 sek.
Na vrh
Logotipi partnerjev Univerza v Mariboru Univerza v Ljubljani Univerza na Primorskem Univerza v Novi Gorici