1. Pravni vidiki delavske participacije : magistrsko deloNika Prelič, 2025, master's thesis Abstract: Magistrska naloga obravnava pravne vidike delavske participacije, pri čemer se osredotoča na korporacijsko pravne možnosti njene izpeljave in podrobneje na možnosti udeležbe delavcev v lastništvu delniških družb v Sloveniji. Proučevani so pravni vidiki delavske participacije, in sicer v obliki udeležbe v dobičku in udeležbe na deležih družbe. Podrobneje se magistrsko delo osredotoča predvsem na način, kako zagotoviti delavcem lastniški delež v gospodarskih družbah, pri katerih so zaposleni, in s tem okrepiti njihov občutek korporativne pripadnosti ter jih dodatno motivirati.
Keywords: delavska participacija, udeležba delavcev pri dobičku, udeležba delavcev v lastništvu, delniška družba, delnice, delniška shema, povečanje osnovnega kapitala, lastne delnice, delavske delnice, prednostna pravica, pretvorba terjatev, fleksibilna kapitalska družba
Published in DKUM: 20.05.2025; Views: 0; Downloads: 37
 Full text (1,28 MB) |
2. Vrednotenje podjetij na primeru Krka d.d.Tomaž Arih, 2024, master's thesis Abstract: Vrednotenje podjetij je pogosto opisano kot »umetnost« zaradi svoje subjektivne narave in številnih predpostavk, ki jih vključuje. Upoštevati moramo različne dejavnike, kot so tržne razmere, gospodarska okolja in prihodnje denarne tokove, kar otežuje natančno oceno vrednosti. Poleg tega se vrednotenje lahko razlikuje glede na pristop, ki ga uporabljamo, bodisi primerjalne metode. V svetu financ sta v ospredju uveljavila predvsem dva načina vrednotenja, in sicer metoda relativnega vrednotenja (tradicionalen način) in metoda diskontiranih denarnih tokov (sodoben način). Pri slednji gre za ocenjevanja vrednosti podjetja na podlagi prihodnjih denarnih tokov, diskontiranih na sedanjo vrednost. Ta metoda upošteva časovno vrednost denarja, kar pomeni, da so prihodnji denarni tokovi prilagojeni za tveganje in negotovost ter prevedeni na njihovo vrednost v sedanjosti.
V magistrski nalogi omenimo in na kratko predstavimo tradicionalne metode vrednotenja ter podrobno opišemo metoda diskontiranih denarnih tokov in vseh komponent, ki so potrebni za izračun. Nato pa na primeru podjetja Krka, d.d implementiramo teoretični vidik metode diskontiranih denarnih tokov, tako da najprej glede na preteklo poslovanje (2018-2023) napovemo izkaz poslovnega izida in bilanco stanja do leta 2030. S pomočjo dobička iz poslovanja, prilagojenega za plačilo davka, amortizacije, investicij v osnovna sredstva in spremembe obratnega kapitala napovemo prihodnje denarne tokove podjetja, ki jih diskontiramo. Za diskontni faktor smo uporabili povprečni tehtani strošek kapitala in dolga (WACC), ki je bil v primeru podjetja Krka enak strošku lastniškega kapitala, saj velja Krka za popolnoma nezadolženo podjetje brez dolga. Na podlagi diskontiranih denarnih tokov in preostale vrednosti, ki smo jo določili s pričakovano stopnjo rasti v neskončnost, smo izračunali tržno vrednost cene delnice podjetja Krka, d.d.
Keywords: Vrednotenje, metoda diskontiranih denarnih tokov (DCF), Krka, denarni tokovi, WACC, cena delnice
Published in DKUM: 16.10.2024; Views: 0; Downloads: 84
Full text (1,72 MB) |
3. Vrednotenje delnic ameriških in evropskih farmacevtskih podjetijKlemen Robar, 2023, undergraduate thesis Abstract: Problem, s katerim se vsak investitor sooča pred investiranjem denarja v neko delnico, je, da ne ve, katera investicija mu bo doprinesla največji dobiček na vložen kapital. V zaključnem delu raziskujemo, ali lahko s pomočjo najpogosteje uporabljenih kazalnikov za vrednotenje delnic predvidimo, katera investicija bo doprinesla največje donose. To smo analizirali tako, da smo primerjali donos dveh različnih portfeljev in industrijskih indeksov znotraj farmacevtskega sektorja v 10 letih investiranja s 5 najpogosteje uporabljenimi kazalniki. Ugotovili smo, da bi lahko s pomočjo teh kazalnikov predvideli, katera investicija bi nam doprinesla največji donos. Investitorjem svetujem, da uporabijo teh pet kazalnikov kot vodilo in pomoč pri izločevanju dobrih potencialnih investicij od slabih. Ne svetujemo, da se za odločitev o investiranju uporabi izključno teh 5 kazalnikov, saj je za dobro analizo investicij treba opraviti bolj podrobno analizo.
Keywords: delnica, farmacija, farmacevtsko podjetje, kazalnik, portfelj, vrednotenje delnice.
Published in DKUM: 16.05.2024; Views: 270; Downloads: 86
Full text (2,02 MB) |
4. Finančni indikatorji in njihov vpliv na sestavo delniškega portfelja v procesu večkriterijskega odločanjaIzak Ravnak, 2023, undergraduate thesis Abstract: Zaradi hitrega tehnološkega razvoja se dandanes za vlaganje na delniških trgih odloča vse več posameznikov. Mnogi izmed njih so laiki in svoje odločitve sprejemajo na podlagi različnih strategij ter finančnih indikatorjev, ki jih ne poznajo dovolj dobro. V diplomskem delu smo s pomočjo različnih tehnik odločanja po več kriterijih hkrati prikazali, kako lahko različna interpretacija finančnih indikatorjev vpliva na končno odločitev posameznih odločevalcev. Definirali smo dva vlagatelja z različnimi preferencami, ki sta v nadaljevanju izbirala med dvajsetimi različnimi delnicami in jih deset uvrstila v portfelj. Zanimalo nas je, kolikšen delež portfeljev obeh vlagateljev bodo sestavljale iste delnice.
Za dobro in pravilno razumevanje smo najprej podrobneje opisali vse finančne indikatorje, ki smo jih v nadaljevanju uporabili pri reševanju problema. Te smo razdelili na več skupin, prav tako pa smo opisali, kako bosta posamezne indikatorje interpretirala oba vlagatelja. Zatem smo predstavili osnovne značilnosti delnic in koncept diverzifikacije vlagateljevega delniškega portfelja. Ker obstaja veliko različnih definicij posameznih gospodarskih sektorjev, v katere spadajo podjetja, smo v diplomskem delu za namene ločevanja različnih sektorjev izbrali uradno klasifikacijo GICS in jo nekoliko podrobneje predstavili. Ker smo problem rešili s pomočjo metod odločanja po več kriterijih hkrati, smo predstavili tudi zgodovino in razvoj različnih metod; tiste, ki smo jih v nadaljevanju uporabili, pa smo tudi podrobneje opisali.
Nato smo se lotili sistematičnega reševanja problema z vključitvijo več postopnih korakov. Ko smo problem definirali in izločili vse neustrezne alternative, smo ga za boljšo preglednost tudi hierarhično strukturirali. Sledilo je določanje vrednosti alternativ glede na posamezne kriterije, v okviru česar smo prikazali interpretacijo posameznih finančnih indikatorjev s strani obeh vlagateljev. Potem ko smo vsem kriterijem določili uteži, smo alternative (delnice) razvrstili glede na njihovo končno vrednost in analizirali portfelja obeh vlagateljev.
Keywords: delnice, portfelj, večkriterijsko odločanje, tveganje, finančni indikatorji
Published in DKUM: 20.06.2023; Views: 444; Downloads: 72
Full text (3,71 MB) |
5. Wienerjev procesEva Laznik, 2022, undergraduate thesis Abstract: V zadnjih nekaj desetletjih so se svetovni finančni trgi sunkovito razcveteli na področju finančnih produktov, znanih kot izvedeni finančni instrumenti. Glavne vrste izvedenih finančnih instrumentov so nestandardizirane in standardizirane terminske pogodbe ter opcije, s katerimi se trguje na borzah po vsem svetu. V diplomskem delu smo največ pozornosti namenili opcijam in stohastičnim procesom. Različni modeli vrednotenja opcij izhajajo iz slučajnih procesov, imenovanih stohastični procesi. Wienerjev proces ali Brownovo gibanje je zvezni stohastični proces z zvezno slučajno spremenljivko, ki je osnova procesa, s katerim modeliramo gibanje cen delnic (geometrijsko Brownovo gibanje). Je temelj Itôve leme, ključnega procesa za določanje cen izvedenih finančnih instrumentov. Ti procesi so podlaga za razumevanje enačbe za določanje cen opcij, znane kot Black-Scholesova enačba, ki je predstavljala velik preboj v zgodovini ekonomije.
Keywords: izvedeni finančni instrumenti, opcije, borza, delnice, stohastični procesi, normalna porazdelitev, Brownovo gibanje, volatilnost, Wienerjev proces, Itôva lema
Published in DKUM: 13.10.2022; Views: 643; Downloads: 100
Full text (4,36 MB) |
6. Avtomatizirano trgovanje z uporabo pametnega predikcijskega modela : magistrsko deloLuka Štrakl, 2021, master's thesis Abstract: V magistrskem delu je opisano področje avtomatiziranega trgovanja z algoritmičnim pristopom, ki temelji na odločitvah napovednih modelov, katerih znanje je pridobljeno s pomočjo strojnega učenja. Opisane je delo z podatki, metode strojnega učenja in izdelava napovednih modelov v programskem jeziku Python. Poudarek je na pridobivanju, manipulaciji in uporabi vhodnih podatkov, ter optimizaciji napovednega modela za dosego boljših odločitev na še ne videnih podatkih. V sklopu magistrske naloge smo izdelali programsko opremo algoritmične narave, ki uporablja sožitje pogojev, ki jih trgovalni instrument mora zadovoljiti, ter odločitve dveh napovednih modelov za odpiranje ali zapiranje trgovalnih pozicij.
Keywords: Trgovanje, Forex, delnice, strojno učenje, napovedni model
Published in DKUM: 13.05.2021; Views: 1401; Downloads: 127
Full text (3,75 MB) |
7. Uporaba večkriterijskih metod pri izbiri najustreznejše delnice za naložboMojca Horvat, 2020, undergraduate thesis Abstract: V delu diplomskega projekta obravnavamo problem odločanja po več kriterijih hkrati za izbiro najustreznejše delnice za naložbo. Čedalje več ljudi se odloča za investiranje v delnice, vendar ni nujno, da se investicija izplača. Pomembno je, da opravimo razne finančne analize in določimo kriterije, s pomočjo katerih bomo lažje izbrali najustreznejšo delnico, ki bo zadovoljila naša pričakovanja. V delu diplomskega projekta predpostavljamo, da investitor ni poučen o investiranju v delnice in se ne spozna na finančne analize. Odločal se bo na podlagi treh kriterijev na prvi ravni, to so ugodnosti, tveganje in stroški, ter treh kriterijev na drugi ravni, to so dividendna donosnost, multiplikator čistega dobička in kazalnik donosnosti kapitala. S pomočjo metod odločanja po več kriterijih hkrati in računalniškega programa Web-HIPRE smo dobili najboljšo izbiro glede na naše izbrane kriterije. Glavni cilj naloge je izbrati najustreznejšo delnico za naložbo. Podrobneje predstavimo tudi večkriterijsko odločanje in delnice.
Največji pomen v delu diplomskega projekta dajemo večkriterijskemu odločanju. Pristopi odločanja po več kriterijih hkrati so nam v veliko pomoč pri iskanju prave rešitve pri kompleksnih problemih, na podlagi več, konfliktnih kriterijev. Pomembno je, da problem dobro poznamo in ga pravilno opredelimo. Za pomoč pri reševanju, oziroma za praktično uporabo teh metod, poznamo veliko računalniških programskih oprem, s pomočjo katerih rešujemo probleme večkriterijskega odločanja. V delu diplomskega projekta se osredotočamo na program za večparametrsko modeliranje Web-HIPRE.
Investiranje v delnice je zelo priljubljeno zaradi velikih možnih donosov, vendar je hkrati zelo tvegana naložba in nimamo zagotovila, da se bo naše investiranje obrestovalo, torej, da bomo prejeli kakršen koli donos.
V delu diplomskega projekta izbiramo med petimi alternativami in sicer delnico delniške družbe Cinkarna Celje, delnico Intereuropa, delnico Krka, delnico delniške družbe Luka Koper in delnico Petrol. Po uporabi izbranih metod ugotovimo, da je najboljša izbira med vsemi alternativami za investicijo delnica delniške družbe Luka Koper. Vrednosti alternativ, delnic, se pri spreminjanju uteži izbranim kriterijem spreminjajo, vendar to pri manjših spremembah uteži, v obravnavanem primeru, ki bi jih naredil kompetenten odločevalec, ne vpliva na izbiro najboljše alternative.
Keywords: Delnice, investicija, večkriterijsko odločanje, Web-HIPRE.
Published in DKUM: 26.03.2021; Views: 1047; Downloads: 156
Full text (611,48 KB) |
8. Donosnost in tveganje naložb v kriptovalute v primerjavi z drugimi oblikami naložbSuzana Katič, 2019, undergraduate thesis Abstract: V diplomskem projektu pojasnimo kriptovalute in njihov način ustvarjanja, kupovanja in prodaje. Predstavimo prednosti in slabosti med naložbami v bitcoine, depozite, delnice Petrola in naložbeno zlato ter njihov davčni vidik na območju Slovenije. Naložba v kriptovalute v primerjavi z različnim izbranimi naložbami predstavlja različne donose. Z izračunom enostavne donosnosti smo se v projektu opredelili, katera od naložb najbolj oplemeniti finančni presežek posameznika, ki je pripravljen vložiti za obdobje od 2010 do 2015. V primerjalni tabeli predstavimo, kdaj je zavezanec (fizična oseba) zavezan za plačilo davka od dobička iz kapitala, v kar so vštete prejete dividende in obresti od depozita. Plačila sta oproščena naložbeno zlato in nakup/prodaja bitcoinov.
Donos izbrane kriptovalute bitcoin je izmed vseh ostalih donosov izbranih naložb v izbranem obdobju presegel pričakovanja in je bil eden izmed tistih, pri katerem se je veliko tvegalo, v zameno pa so vlagatelji pridobili izjemne donose. Ostale izbrane naložbe nimajo takšnih močnih nihanj, kakršne so pri kriptovaluti, in so za vlagatelje manj tvegane kot vlaganje v bitcoin.
Keywords: naložbe, bitcoin, depozit, delnice, zlato, donosnost
Published in DKUM: 20.12.2019; Views: 1227; Downloads: 156
Full text (1,39 MB) |
9. Pridobivanje lastnih delnic preko tretjih v slovenskem in nemškem pravu : magistrsko deloJana Simonič, 2019, master's thesis Abstract: Družba praviloma ne sme pridobivati t. i. lastnih delnic. V slovenskem, kot tudi v nemškem pravu velja načelna prepoved derivativne pridobitve lastnih delnic, ki izhaja iz dveh načel, in sicer iz načela prepovedi vračila vložkov in iz načela, da družba ne more postati sama svoj delničar.
Lastne delnice ne dajejo družbi nobenih pravic. V kolikor bi delniška družba izvrševala pravice iz lastnih delnic, bi s tem kršila osnovna načela delniške družbe. Zato velja, da vse članske pravice iz pridobljenih lastnih delnic mirujejo. To velja za vse lastne delnice, tiste ki jih je družba pridobila zakonito ali nezakonito oziroma originalno ali derivativno. Kljub temu, pa lahko družba razpolaga s članskimi pravicami, ki izhajajo iz lastnih delnic, in sicer jih družba lahko zastavi, proda ali da v uživanje.
ZGD-1 prepoveduje pridobivanje lastnih delnic s pomočjo tretje osebe. Enaka prepoved, kot je določena za tretje osebe, je določena tudi za odvisno družbo in za družbo v večinski lasti. Tretja oseba lahko v skladu z ZGD-1 pridobiva delnice družbe za račun družbe le v obsegu in pod pogoji, ki veljajo za delniško družbo samo.
Z novelirano ureditvijo Zakona o gospodarskih družbah se je izenačila ureditev tudi po originalnem nemškem vzoru v Aktiengesetzu. Tako ZGD-1, kot tudi AktG pa sta usklajena z določbami Druge kapitalske direktive, ki so zajete v danes veljavni Direktivi 2017/1132, v zvezi s pridobitvijo lastnih delnic.
Kljub temu, da je ZGD-1 sledil ureditvi v AktG pa prihaja do pomembnih razlik v zvezi s pridobivanjem in odsvajanjem lastnih delnic družbe.
V zvezi s pridobivanjem lastnih delnic prihaja do razlik pri lastnih delnicah, ki so ponujene v odkup delavcem in pri zagotovitvi ustrezne odpravnine delavcem. Če je pri navedenih izjemah nemško pravo širše, pa je pri izjemi pridobivanja lastnih delnic preko nakupne komisije bolj specifično kot slovensko pravo. Pri odsvajanju lastnih delnic pa sta si primerjani ureditvi precej enotni.
Tako nemško, kot tudi slovensko pravo pa vsebujeta določbe, s katerimi se poskuša preprečiti kršitve v zvezi s pridobivanjem lastnih delnic. Do pomembnih razlik prihaja predvsem pri uveljavljanju družbeniške tožbe in odškodninskega zahtevka.
Keywords: lastne delnice, pridobivanje lastnih delnic prek tretjih, družbeniška tožba, 251. in 247. člen ZGD-1, §71a AktG in §71d AktG.
Published in DKUM: 20.12.2019; Views: 1297; Downloads: 242
Full text (1,38 MB) |
10. Izbira ustrezne delnice za dolgoročno investicijo glede na odločanje po več kriterijih hkratiLeon Vratar, 2019, undergraduate thesis Abstract: V delu diplomskega projekta smo se posvetili uporabi odločanja po več kriterijih na primeru izbire ustrezne dolgoročne investicije v delnice. Vse več je podjetij in posameznikov, ki se odločajo za finančne naložbe in med njimi se jih veliko odloča za investicije v delnice. Predstavili smo tudi osnovno potrebno teoretično znanje za investiranje v delnice, kot so predstavitev finančnih naložb, tehnična in temeljna analiza.
Investiranje v delnice je kompleksen in večkriterialni problem, saj so prisotni številni kriteriji, ki so med sabo tudi konfliktni, zato smo se odločili, da rešimo ta problem s pomočjo metod odločanja po več kriterijih hkrati. V nadaljevanju smo se ukvarjali s problemom posameznika, ki želi dolgoročno investirati svoja presežna sredstva v delnice nekega podjetja.
Problem smo reševali po fazah reševanja problema odločanja po več kriterijih hkrati s pomočjo računalniške programske rešitve Web-HIPRE. Odločali smo se med petimi različnimi podjetji, v katere je posameznik bil pripravljen vložiti svoja presežna sredstva. Z ustreznim reševanjem problema smo prišli do zaključka, da je podjetje ConocoPhillips najbolj primerno za dolgoročno investicijo.
V delu diplomskega projekta smo pokazali, da je odločanje po več kriterijih hkrati primerno in zelo uporabno pri investicijah v delnice, saj smo uporabili dvanajst različnih kriterijev, ki smo jih upoštevali pri končni odločitvi. Ta pristop pa je primeren tudi za nakup več delnic, če nočemo vložiti vseh presežnih sredstev v eno podjetje, kar je lahko včasih tudi nevarno. Tudi borzni posredniki uporabljajo pristop odločanja po več kriterijih hkrati, saj je zelo nevarno upoštevati samo en ali samo nekaj kriterijev pri investiranju v delnice.
Keywords: delnice, investicije, odločanje po več kriterijih hkrati, web-HIPRE, tehnična analiza, temeljna analiza
Published in DKUM: 09.12.2019; Views: 1693; Downloads: 251
Full text (828,58 KB) |
