| | SLO | ENG | Cookies and privacy

Bigger font | Smaller font

Search the digital library catalog Help

Query: search in
search in
search in
search in
* old and bologna study programme

Options:
  Reset


1 - 1 / 1
First pagePrevious page1Next pageLast page
1.
UPORABA IZVEDENIH FINANČNIH INSTRUMENTOV V PRAKSI
Valerija Klopčič, 2009, undergraduate thesis

Abstract: Veliko podjetij je v današnjem hitro spreminjajočem se mednarodnem okolju izpostavljenih različnim vrstam tveganj. Eno od njih je tveganje spremembe deviznih tečajev ali valutno tveganje, ki je vezano na katerokoli podjetje, ki se v svojem poslovanju sreča z uvozom ali izvozom blaga in storitev. Poleg omenjenega tveganja pa je podjetje Petrol in njegovo poslovanje odvisno od cene nafte in njenih produktov na svetovnem trgu. Petrol je preko raznih informacijskih sistemov dnevno na tekočem z vsemi pomembnimi svetovnimi dogajanji, s pomočjo raznih analitičnih orodij pa tudi sposoben vsa pomembna dogajanja tudi primerno oceniti. Delo kaže, katera področja in znanja mora podjetje obvladovati, da se lahko zavaruje pred tveganji. Na primerih smo pokazali nihanja cen na naftnem trgu in ugotovili, da je nestanovitnost cen na naftnem trgu skoraj neprimerljiva z drugimi trgi. Iz tega dejstva smo izpeljali pomen upravljanja s cenovnimi tveganji naftnega trga, katerega cilj je večja gotovost poslovanja. Obdobje pred naftnim šokom 1973 lahko označimo za razmeroma stabilno, zato cenovna nihanja niso bila velika. Po letu 1973, ko so nihanja cen postala velika, pa je energetska industrija, to so proizvajalci, predelovalci in končni porabniki začeli uporabljati razne izvedene instrumente za zaščito pred cenovnimi tveganji naftnega trga in s tem vzpodbudili razvoj vedno novih oblik izvedenih instrumentov. Gonilna sila razvoja vedno novih oblik izvedenih instrumentov za zavarovanje je bila tudi naraščajoča prisotnost finančnih posrednikov, ki so zapolnili praznino med tržnimi udeleženci. Izvedenih finančnih instrumentov je mnogo več, tu so opisani najosnovnejši. V grobem jih delimo na borzne in izvenborzne OTC instrumente. V delu nismo mogli mimo opisa najpogostejših borznih strategij, ki predstavljajo osnovo zavarovanj na borzi. Poleg izvedenih instrumentov prve generacije (terminski posli, terminske pogodbe, zamenjave, opcije), kjer je osnova dogajanje osnovnega instrumenta, to je cena na promptnem trgu, imamo tudi izvedene finančne instrumente druge generacije, katerih osnova so izvedeni finančni instrumenti prve generacije (opcije na finančne terminske pogodbe). Poleg tega nastajajo novi morda naslednjih generacij. Ti instrumenti se označujejo kot hibridni, eksotični, strukturirani. Največ pozornosti smo namenili opcijam, ter futursom. V portfelju izvedenih finačnih instrumentov v Petrolu prevladujejo terminski posli, sledijo opcije in futursi. Na svetu delujejo tri borze, kjer se trguje z instrumenti za zaščito pred cenovnimi tveganji naftnega trga in pokrivajo praktično cel svet, to je IPE –Londonska borza goriv, ki je za nas najpomembnejša, newyorški Nymex, ki je največja izmed naftnih borz, ter borza v Chichagu-CME. V Sloveniji zavarovanje pred tveganji še ni tako razvito, kar je med drugim posledica naše devizne zakonodaje ter zaščitenega bančnega sistema. Celotno infrastukturo upravljanj s tveganji si lahko privoščijo le večja podjetja, saj gre za izredno drago aktivnost (Cost/benefit). Podjetja in banke morajo za opravljanje poslov storitev z izvedenimi instrumenti, pridobiti dovoljenje Banke Slovenije. Da pridobijo ta dovoljenja morajo izpolnjevati kadrovske in organizacijske pogoje, ki so med poglavitnimi pogoji za njegovo pridobitev. Če želijo podjetja ali banke pridobiti ustrezno dovoljenje, bodo morala najprej ustrezno izobraziti svoje zaposlene ali na novo zaposliti usposobljen kader s tega področja. Razen tega, da je glavni razlog za neuporabo izvedenih finačnih instrumentov manjkajoče dovoljenje, menim, da nekatere banke in podjetja niso zainteresirane za njihovo uporabo. Velikokrat je trgovanje z izvedenimi finančnimi instrumenti povezano s špekulativnim prizvokom in nekatere slabe izkušnje z izvedenimi finančnimi instrumenti so lahko vzrok za ustvarjanje negativnega mnenja o njihovi uporabi.
Keywords: Izvedeni finančni instrumenti, tehnična analiza, fundamentalna analiza, opcija, arbitraža
Published: 18.06.2009; Views: 2955; Downloads: 406
.pdf Full text (621,24 KB)

Search done in 0.04 sec.
Back to top
Logos of partners University of Maribor University of Ljubljana University of Primorska University of Nova Gorica